這首詞的題目交代了作詞的地點(diǎn)、時(shí)間，敘寫(xiě)的中心——“會(huì)流杯亭”，以及與此相關(guān)的城南引水入城工程。上片寫(xiě)雨后暮春景物，并抒寫(xiě)了惜春的意緒。開(kāi)頭三句從城南引水入城工程寫(xiě)起：東武城南筑就新堤，鄭淇河水開(kāi)始充盈。其所以由此落筆，因?yàn)檫@直接關(guān)系到“曲水”的水源，對(duì)下片來(lái)說(shuō)，真可謂伏脈千里。以下詳寫(xiě)暮春景物，先寫(xiě)雨后山岡上花木零落的景象：一場(chǎng)小雨過(guò)后，在那濃密的樹(shù)林中和蒼翠的山岡上，紅花綠葉，堆積滿(mǎn)地。透過(guò)字面，仿佛有詞人輕微的嘆息。以“臥”、“堆”兩個(gè)動(dòng)詞形容花葉遍地狼藉的狀態(tài)，以“紅”、“碧”兩個(gè)表示色彩的形容詞活用為名詞，借指花、葉，都顯得十分形象和精煉。再寫(xiě)“枝上殘花”蕩然無(wú)存，于是向江邊追尋春天的蹤跡：試問(wèn)未來(lái)還有多少春光？算來(lái)不過(guò)三分之一。這就是尋春所獲得的一個(gè)既令人失望又使人略感安慰的結(jié)果。因此，詞人在描寫(xiě)暮春景物時(shí)，也由隱而顯地表現(xiàn)了他惜春的心情。

　　下片寫(xiě)曲水流杯的現(xiàn)場(chǎng)盛況以及對(duì)當(dāng)年蘭亭陳?ài)E的感慨。換頭“官里事”四句，詞人感嘆官衙事務(wù)紛繁，自然界又多風(fēng)雨，輕閑而明麗的日子竟沒(méi)有多少。這是一筆襯托，說(shuō)明聚會(huì)流杯亭是很難得的。以下“相將泛曲水”兩句，正面寫(xiě)曲水流杯的現(xiàn)場(chǎng)盛況：上巳日與同僚相約聚會(huì)于流杯亭，開(kāi)展曲水流杯的活動(dòng)，全城百姓都爭(zhēng)著前來(lái)觀光。“相將”句明點(diǎn)詞序“會(huì)流杯亭”，轉(zhuǎn)到對(duì)全詞中心內(nèi)容的敘寫(xiě)，但用墨極其簡(jiǎn)煉，妙處全在從閑處鋪墊以及從側(cè)面烘托。與暮春自然景物相比，“泛曲水”是一道特異的風(fēng)景線，它在很大程度上填補(bǔ)了春光大減所造成的缺憾，所以上片所寫(xiě)未嘗不是一種絕好的鋪墊?！皾M(mǎn)城爭(zhēng)出”句，由充當(dāng)熱心觀眾的全城百姓渲染出曲水流觴現(xiàn)場(chǎng)的盛況。一個(gè)“滿(mǎn)”字和一個(gè)“爭(zhēng)”字，更令人想見(jiàn)萬(wàn)人空巷的熱鬧情景，以及詞人作為州郡長(zhǎng)官與民同樂(lè)的愜意和自得。另一層烘托則是由眼前景、事所引發(fā)的對(duì)歷史的聯(lián)想：“君不見(jiàn)蘭亭修楔事，當(dāng)時(shí)座上皆豪逸。”顯然，蘭亭修禊與曲水流杯，當(dāng)日主盟其事并作序的王羲之與詞人自己，眾名士（“豪逸”）與眾同僚，一一對(duì)應(yīng)，其襯托和比喻之意清晰可見(jiàn)。結(jié)尾兩句緊承上文，對(duì)史事感慨系之：到如今只有長(zhǎng)竹布滿(mǎn)故地的山嶺，而昔日盛事已成陳?ài)E，再也無(wú)從尋覓了。這不僅是發(fā)思古之幽情，懷古主要是為了慨今，因?yàn)椤昂笾暯?，亦猶今之視昔”（《蘭亭集序》），其真正用意即在于此。它所蘊(yùn)蓄的是時(shí)光易逝、物是人非的沉痛之感，是帶有人生哲理意義的。

　　這年十二月，蘇軾離開(kāi)密州任所時(shí)，還滿(mǎn)懷深情地寫(xiě)下了一首《別東武流杯》詩(shī)，可見(jiàn)上巳雅集給他留下了美好的印象。