這是一首以詠物來(lái)諷喻政治的詞作。

　　揚(yáng)州瓊花天下無(wú)雙，為花中極品。起首三句贊美瓊花的特異資質(zhì)?！爸焘殞毇i”，朱紅色的鈿飾和瑩潔的玉玦.這是美人的妝飾，連下句都是屬于“天上飛瓊”的。許飛瓊是傳說(shuō)中西王母的侍女美艷絕倫。以飛瓊比擬瓊花，除了因“瓊”字相同而引起聯(lián)想之外，還有天上仙葩的意思，因此，她自是有別于人間春色，而作為飛瓊佩飾的“朱鈿寶玦”，也是暗切瓊花花蕊花瓣的形狀色澤了?！敖稀倍湔f(shuō)此花名貴，還從人事上渲染。說(shuō)此花罕見(jiàn)，故世人亦不能辨識(shí)，只識(shí)隨意把她想象似繁密的梨花和疏淡的梅花那樣。

　　這兩句也頗有深意?！敖辖痹匆?jiàn)”，原因有二，一是因?yàn)閾P(yáng)州后土祠的名種瓊花，“天下無(wú)二本”外人本難得見(jiàn)；二是瓊花初開(kāi)，當(dāng)?shù)亻L(zhǎng)官便即剪下來(lái)，“以金瓶飛騎進(jìn)之天上（皇宮）”、“分致貴邸”，故即使是在她的產(chǎn)地?fù)P州（江北）和傳送地臨安（江南），一般人也難得一見(jiàn)。這樣，瓊花與世人隔絕，她的“芳心高潔”無(wú)人得知，而她的心與淮山之春相聯(lián)。道出“芳心”二字詞人于此不能無(wú)寄托，這也是詞人的心?；瓷?，指盱眙軍的都梁山，在南宋北界的淮水旁。瓊花生長(zhǎng)的江淮地區(qū)，胡塵彌漫，兵戈撓攘，絲毫沒(méi)有春天的氣息。瓊花開(kāi)放、凋零，年復(fù)一年，而邊塞將士疲弊不堪，不能出兵北上，壯志難酬，瓊花也為之浩嘆。

　　接下來(lái)“金壺翦送瓊枝”，即言小序中所記載的地方長(zhǎng)官每逢瓊花盛開(kāi)即以飛騎傳送到臨安皇宮中，供皇帝妃嬪們觀賞。“一騎紅塵”，化用杜牧“一騎紅塵妃子笑，無(wú)人知是荔枝來(lái)”，將度宗飛騎傳瓊花與唐明皇飛騎傳荔枝作比。作者借古諷今，規(guī)勸統(tǒng)治者不要再沉湎聲色，否則將招致覆亡之禍?！吧厝A正好”二句承上意，謂瓊花正值盛正，被進(jìn)貢到臨安，能夠?yàn)槎汲堑挠^賞者們所賞識(shí)，也算是件幸事。全篇結(jié)構(gòu)謹(jǐn)密，盤旋而下，至此忽出一閑筆頗有意味。

　　所謂“舊事”，當(dāng)包括古往今來(lái)諸多酣玩誤國(guó)的歷史教訓(xùn)，尤其指隋煬帝為了觀賞揚(yáng)州瓊花，開(kāi)鑿運(yùn)河，千里南巡，游宴無(wú)度，最終身死國(guó)亡，宗廟丘墟。當(dāng)年徜徉于揚(yáng)州發(fā)興亡之慨嘆的詩(shī)人杜牧久已作古，無(wú)數(shù)治亂興衰的往事，瓊花都?xì)v歷在目，一切仿佛是昨事。而現(xiàn)在又有人在重演悲?。∽髡咄葱募彩?，竟至無(wú)話可說(shuō)。最后三句，“記少年，一夢(mèng)揚(yáng)州，二十四橋明月”，只是說(shuō)了這么一句：瓊花的故鄉(xiāng)揚(yáng)州，當(dāng)年曾經(jīng)十分繁華?！耙粔?mèng)揚(yáng)州”本于杜牧詩(shī)《遣懷》“二十四橋明月”化于杜牧詩(shī)《寄揚(yáng)州韓綽判官》，淡淡一筆，卻發(fā)人深醒，令人扼腕。